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国内豆粕期价反弹空间受限

时间:2019-08-12 22:33 来源:未知   点击:

  大连豆粕期货自上周五触底回升,走出6月以来的最大一波反弹行情。展望后市,美豆长势良好,播种面积存上调可能,外盘大豆跌势明显;国内短期供应充足,需求放缓。因此国内豆粕期价反弹空间受限。

  大连豆粕期货自上周五触底回升,走出6月以来的最大一波反弹行情。展望后市,美豆长势良好,播种面积存上调可能,外盘大豆跌势明显;国内短期供应充足,需求放缓。因此国内豆粕期价反弹空间受限。

  当前,美豆长势良好,天气炒作难兴,加之中国暂停美豆进口,CBOT大豆7月中旬后持续走低,刷新近两个月来低点。由于前期雨水较大,土地墒情偏好,美豆生长优良率连续四周维持在54%。美国农业部6月底公布的大豆播种面积数据是在6月之前调查的,市场认为存在被低估的可能。8月13日美国农业部将公布本月农产品供需月度报告,市场分析师认为其预估的今年美豆播种面积数字可能从上月的8000万英亩调高到8100万英亩。另外,由于美豆出口受阻,美豆2019/2020年度供应继续宽松,市场预计美豆期末库存将从上月的7.95亿蒲式耳调高到8.21亿蒲式耳。

  近期国内豆粕期货的上涨和国内豆粕的供需面关系不大,主要源于市场担心美豆进口下降、国内豆粕供应将趋于紧张的预期。而事实上,目前国内豆粕供应仍较为充裕。

  首先,当前沿海地区油厂大豆库存高企。据监测,截至8月2日,沿海油厂进口大豆库存为554.45万吨,周环比增加64.41万吨,www.kj69999.com?增幅为13.14%,为今年春节以来最高水平。其次,最近三个月大豆进口量维持较高水平。最后,目前沿海油厂豆粕库存偏高。截至8月2日,沿海油厂豆粕库存为84.22万吨,周环比小幅增加1.56万吨。

  因非洲猪瘟疫情影响,生猪出栏量下降,猪肉价格上涨,生猪养殖利润上升。市场产生了生猪养殖规模将扩大、豆粕需求向好的预期。但由于非洲猪瘟依旧零星出现,养殖户复产信心不足,国内生猪存栏量处于不断下滑的趋势中。纳入调查的600家养殖企业7月底生猪存栏量为1238.44万头,月环比减少142.73万头,降幅为10.33%;能繁母猪存栏量为133.12万头,降幅为7.11%。另外,近期水产养殖主产区遭受台风“韦帕”影响,水产饲料投喂量下降,一定程度上降低了豆粕的需求。

  华中地区生猪存栏占比较大,受猪瘟疫情的影响,当地生猪总体存栏下滑,进而影响豆粕、玉米等饲料原料的需求。为实地了解华中地区猪瘟疫情的发展情况及其对生猪存栏和饲料消费的影响程度,7月中下旬,记者跟随由银河期货主办、大商所支持的2019年华中地区饲料养殖需求调研团,对多家饲料企业、饲料原料贸易商、大型粮油企业进行了走访。

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  基本面:美豆震荡回落,消息面影响美豆出口预期。国内豆粕企稳回升,消息面支撑,生猪存栏持续减少影响需求,基本面稍弱于美豆,由于豆粕对菜粕和杂粕的替代表现尚好,前期中下游补库后成交近期有所好转,盘面企稳,正值巴西大豆到港旺季,供应充裕压制价格上升空间,但消息面变化可能影响短期豆粕价格。中性

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  9月合约豆棕油价差从3月中旬至今可以分成三个阶段:第一个阶段自3月初到4月末,豆棕油价差下行,4月29日跌至858元/吨低点;第二阶段自5月初到6月19日,豆棕油价差涨至1152元/吨高位;第三个阶段自6月19日至今,豆棕油价差一路上行至1252元/吨高位,并在近期保持1200元/吨左右的水平。

  今年以来,www.bb125.com,国内豆粕先抑后扬。前期猪瘟疫情影响生猪养殖规模,中美贸易磋商乐观预期利空国内豆粕,再加上南美大豆丰产压力等,而利多因素匮乏,致使国内豆粕不断下行,m1909合约于4月30日创下2537元/吨的新低。

  短期内,大豆生长期天气炒作与贸易纠纷缓和交织,中期供求宽松仍占据主导。

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